KHUYẾN NGHỊ MUA GAS – SIÊU BLUECHIP DẪN DẮT THỊ TRƯỜNG

I. TÌNH HÌNH DOANH NGHIỆP

1. Sơ lược KQKD 8 tháng đầu năm 2021

LNST sơ bộ là 5.7 nghìn tỷ đồng trong 8 tháng đầu năm 2021, hoàn thành 81% kế hoạch cả năm của BLĐ và đạt 64% dự báo năm 2021. KQKD 8 tháng năm 2020 không được công bố nên không có dữ liệu so sánh.
Mặc dù Công ty không công bố ước tính hàng tháng thường xuyên, nhưng theo BLĐ KQKD đã đạt 120% kế hoạch 8 tháng đầu năm 2021 của BLĐ.
Doanh thu 8 tháng đầu năm 2021 là 52 nghìn tỷ đồng, hoàn thành 74% kế hoạch cả năm của Công ty 120% kế hoạch cùng kỳ của BLĐ và 63% theo dự báo. 

2. Khó khăn trong ngắn hạn là cơ hội để Mua vào
BLĐ đánh giá phần còn lại của năm 2021 sẽ gặp nhiều thách thức do nhu cầu chậm lại trong bối cảnh dịch COVID-19 bùng phát (mặc dù đã bắt đầu đã được kiểm soát) và nguồn cung cấp điện chuyển dịch từ khí tự nhiên sang các nguồn năng lượng khác có chi phí rẻ hơn như thủy điện, than và năng lượng tái tạo.
GAS sẽ đầu tư vào 9 kho cảng LNG trong vòng 15 năm tới, bắt đầu từ kho cảng Thị Vải, đi vào hoạt động từ Q4/2022 với công suất 1 triệu tấn. Theo ước tính, mỗi 1 triệu tấn công suất LNG bổ sung có thể đóng góp 1.000 tỷ đồng (10%) vào LNTT.
Theo quan điểm broker, hiện tại là cơ hội tốt cho các NĐT dài hạn để xây dựng vị thế tại Cổ phiếu GAS, doanh nghiệp hưởng lợi từ như cầu LNG.

3. GAS hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu sử dụng LNG gia tăng

Trong Báo cáo Quy hoạch điện VIII của Việt Nam giai đoạn 2020-2030, công suất điện sản xuất bằng LNG sẽ tăng lên 18,5GW vào năm 2030 từ con số 0 hiện nay. Theo đó, Việt Nam sẽ tiêu thụ khoảng 12 triệu tấn LNG mỗi năm.
Broker tin rằng Cổ phiếu GAS sẽ là công ty dẫn đầu và hưởng lợi chính từ việc tăng cường sử dụng LNG. GAS đã và đang đầu tư vào một trong những cơ sở LNG đầu tiên của đất nước (kho cảng LNG Thị Vải) và đang có kế hoạch phát triển, trong vòng 15 năm tới, các kho cảng LNG khác với tổng công suất 12-14 triệu tấn.
GAS cũng có các hợp đồng đảm bảo cung cấp LNG cho ít nhất 4 nhà máy điện LNG sẽ đi vào hoạt động trong giai đoạn 2025-2028.

4. Nâng ước tính dựa trên giả định giá dầu cao hơn
Năm 2021, SSI ước tính sản lượng khí từ 8,15 bcm xuống 7,75 bcm để phản ánh tác động của đợt giãn cách nghiêm ngặt trong quý 3 đối với mức tiêu thụ khí khô của khu công nghiệp và nhà máy điện, quý 4 sẽ dần phục hồi. Tuy nhiên, giá dầu cao hơn có thể sẽ bù đắp phần nào cho việc giảm sản lượng. SSI ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2021 lần lượt đạt 73,7 nghìn tỷ đồng (+19,5% so với cùng kỳ) và 8,8 nghìn tỷ đồng (+8,6% so với cùng kỳ), gần như không thay đổi so với ước tính trước đó. Năm 2022, SSI ước tính doanh thu và lợi nhuân sau thuế lần lượt tăng 23,6% và 25,2% so với cùng kỳ, nhờ vào sự phục hồi sản lượng khí mạnh mẽ (25% YoY lên 9,6 bcm, thấp hơn khoảng 3% so với mức sau Covid-19) thúc đẩy hoạt động kinh doanh mạnh mẽ hơn.
Với ước tính EPS 2022 cao hơn, broker đặt giá mục tiêu 1 năm lên 150.000 đồng/cp dựa trên hệ số P/E và EV/EBITDA mục tiêu lần lượt là 19x và 11x và ước tính lợi nhuận năm 2022, theo kịch bản cơ sở là giá dầu Brent trung bình mức 100 USD/thùng năm 2022. Với tiềm năng tăng giá  trên 37% (so với giá hiện tại là 109/000 đồng/cp), broker xin phép đưa khuyến nghị MUA cho Cổ phiếu GAS.

II. QUAN ĐIỂM KỸ THUẬT VÀ KHUYẾN NGHỊ

image_2021_10_05t08_30_28_285z.png

Theo cách quan sát về mô hình tích lũy ~3năm của cổ phiếu, broker thấy GAS hiện đang có những biểu hiện của 1 siêu cp, siêu trụ mới của thị trường. Như lần tích lũy và break out trước đây (tháng 09/2017), cp tích lũy 156 tuần và bắt đầu gia tăng mạnh cả về giá và khối lượng, sau đó tăng từ 55 lên 114 (giá sau chia). Hiện tại, quan sát thấy nền tích lũy của GAS là 179 tuần, giá bứt phá mạnh ở tuần rồi tầm giá ~95, khả năng rất cao sẽ còn tăng tiếp và tăng rất mạnh để dẫn dắt thị trường.
Kết hợp những luận điểm đầu tư phía trên, Broker xin phép đưa khuyến nghị MUA GAS với mức giá mục tiêu lên đến trên 150, dừng lỗ ở 95 trong thời hạn nắm giữ từ 6-12 tháng tiếp theo.
gas2.png


Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *